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2023年1月6日，第七屆新金融論壇在北京舉行，開幕主題為：走中國特色金融發(fā)展之路。浙商資產(chǎn)副董事長、首席戰(zhàn)略官李傳全發(fā)表題為“立足國家金融安全，走中國特色的AMC發(fā)展之路”的演講。

李傳全在演講中指出，AMC細分行業(yè)作為金融體系重要組成部分，如何形成其獨具特色發(fā)展之路，化特色為優(yōu)勢，更好地發(fā)揮其＂金融風(fēng)險化解，服務(wù)實體經(jīng)濟“的戰(zhàn)略功能定位，是這個年輕行業(yè)持續(xù)面臨的重要課題。他從四個方面分享了對走中國特色的AMC發(fā)展之路的想法。

一、AMC行業(yè)為國家金融穩(wěn)定做出了重大貢獻，是重要的金融制度安排

和銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)相比，AMC是金融領(lǐng)域中一個相對比較小眾的行業(yè)，但作為防范化解金融風(fēng)險的重要主體之一，AMC卻承載著重要的使命和責(zé)任，從1999年發(fā)展至今，已經(jīng)成為我國多層次金融體系中不可或缺的一部分，是逆周期調(diào)節(jié)的重要工具，是金融業(yè)重要且必要的“穩(wěn)定器”與“安全網(wǎng)”。二、中國AMC行業(yè)獨具特色，國際對比下最具體系化的制度安排

李傳全指出，中國AMC行業(yè)歷經(jīng)20多年，從最初參照國際做法，到今天已逐漸形成自己的特色。這種特色主要體現(xiàn)在體系化、市場化、全面性、多層次性和行業(yè)性。中國AMC行業(yè)已形成一級市場到二級市場的市場體系，初步形成了制度體系和監(jiān)管體系，行業(yè)的體系化構(gòu)建初步完成，形成與金融體系無縫銜接的子體系。市場化主要表現(xiàn)在起于政策性安排走到今天已全面實現(xiàn)市場化競爭定價機制和運行機制。全面性主要表現(xiàn)在形成了從全國到區(qū)域，從金融不良化解到非金不良化解，從銀行端到政府端再到企業(yè)端的全面覆蓋。多層次性在于己形成從維護市場有序性的許可制度到全社會力量的參與性，形成了高效的傳導(dǎo)機制和化解機制。行業(yè)性主要表現(xiàn)在其具有獨立行業(yè)特征：數(shù)量足夠大的參與主體，基本的制度框架，廣闊的市場容量和較深的市場交易厚度，這些特征表明它不再是像許多國家那種應(yīng)急性安排，而是一種穿越周期的常態(tài)機制性安排。

李傳全介紹，目前，行業(yè)參與者有五大AMC、近60家持牌的地方AMC、銀行系的AIC、大量非持牌民營公司以及外資機構(gòu)。也包括為AMC提供相應(yīng)服務(wù)的律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估所等中介機構(gòu)，已形成較為穩(wěn)定的市場生態(tài)圈和產(chǎn)業(yè)鏈，同時法律制度、監(jiān)管架構(gòu)、市場規(guī)則也逐漸成型。而像韓國、越南等周邊亞太國家，一般只有1-2家專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)，且在市場中處于絕對壟斷的地位，沒有形成完備的市場體系，市場規(guī)模和我國相比也不夠大?？傮w上看，我國不良資產(chǎn)行業(yè)本身已經(jīng)成形， 且具有良好的發(fā)展空間。

從國際對比研究來看，中國AMC行業(yè)的五大特色，是許多國家，甚至是發(fā)達國家所不具備的，這種特色在一定程度上決定了其制度安排的高效性，是中國特色金融制度的優(yōu)勢體現(xiàn)。

三、中國特色的AMC制度安排存在的問題

李傳全指出，雖然中國AMC行業(yè)制度安排獨具特色，具有良好的制度優(yōu)勢，但在發(fā)展中也存在著一些問題。

一是行業(yè)制度還不夠完備。地方AMC至今尚未形成比較統(tǒng)一、比較明確的監(jiān)管規(guī)則。同時，一些行業(yè)指導(dǎo)意見往往只針對五大AMC，缺乏對地方AMC的覆蓋。因缺乏全國性的監(jiān)管制度和經(jīng)營規(guī)則，導(dǎo)致各地方金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管規(guī)則差異性較大，既不利于行業(yè)的有序發(fā)展，可能還會帶來新的風(fēng)險。

二是業(yè)務(wù)規(guī)則的不統(tǒng)一。在金融領(lǐng)域，經(jīng)常會遇到監(jiān)管無明文規(guī)定某項業(yè)務(wù)能否實施的問題。尤其在當(dāng)前AMC行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)不斷發(fā)展的背景下，某些新型業(yè)務(wù)模式可能找不到明確的監(jiān)管規(guī)定，監(jiān)管滯后的問題在行業(yè)內(nèi)比較普遍。

三是市場地位不平等。雖然地方AMC的許可由銀保監(jiān)會審批，但是只是作為地方性類金融機構(gòu)，目前還未獲得金融機構(gòu)資質(zhì)許可。在展業(yè)過程中受到諸多限制，在融資成本、投融資渠道等方面和五大AMC相比也均處于劣勢，由于缺乏相應(yīng)的配套政策支持，使得地方AMC難以在化解區(qū)域金融風(fēng)險、推動區(qū)域經(jīng)濟轉(zhuǎn)型上“大展身手”。

四是監(jiān)管主體的不統(tǒng)一。目前我國對地方AMC的機構(gòu)監(jiān)管采用的具體方式是央地兩級監(jiān)管，地方AMC存在著有多個監(jiān)管主體的現(xiàn)象。銀保監(jiān)會負責(zé)對地方AMC行業(yè)制定監(jiān)管規(guī)則，而日常監(jiān)督管理的工作則由屬地地方金融監(jiān)管部門進行監(jiān)管。同時，因為大部分地方AMC為地方國有企業(yè)，其相關(guān)經(jīng)營管理行為還受到地方國資委的監(jiān)管。由于多個監(jiān)管主體之間存在不同的監(jiān)管要求，導(dǎo)致地方AMC在業(yè)務(wù)開展的過程中需要與多個監(jiān)管部門進行協(xié)商，在一定程度上影響了資產(chǎn)處置、風(fēng)險化解的效率。

五是司法實踐的不統(tǒng)一。在不良資產(chǎn)的處置問題方面，我國有著多層次的法律法規(guī)，如《商業(yè)銀行法》《金融資產(chǎn)管理公司條例》等，形成了較為全面的規(guī)定。但相關(guān)法律規(guī)定存在一定的交叉和沖突，在實際運用過程中會存在適法不統(tǒng)一的情況。這無疑對地方AMC開展業(yè)務(wù)造成了限制。

四、優(yōu)化制度安排，進一步發(fā)揮AMC行業(yè)“金融安全網(wǎng)”的戰(zhàn)略功能

針對上述這些問題，李傳全從優(yōu)化制度安排的層面提出對AMC行業(yè)未來發(fā)展的建議。

（一）提升對行業(yè)屬性的認知

自地方AMC行業(yè)誕生以來，與五大AMC開展同樣的業(yè)務(wù)、發(fā)揮同樣的功能作用，是金融體系中不可缺少的一部分，具有強烈的金融屬性。然而和五大AMC相比，地方AMC卻不屬于金融機構(gòu)，在金融市場中并不具有金融主體地位，導(dǎo)致無法享受五大AMC在融資渠道、相關(guān)司法、稅收等方面的優(yōu)惠政策，在一定層度上制約了地方AMC的發(fā)展。監(jiān)管層應(yīng)該向營造公平競爭的市場環(huán)境上努力，推動地方AMC在業(yè)務(wù)規(guī)則、支持政策、展業(yè)區(qū)域等方面獲得和五大AMC相同的待遇，從而為AMC探索業(yè)務(wù)的新模式提供更好的制度保障。

（二）構(gòu)建全國性統(tǒng)一大市場

中共中央、國務(wù)院《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》于去年4月發(fā)布，其中明確提出加快發(fā)展統(tǒng)一的資本市場。這無疑為構(gòu)建統(tǒng)一的全國性不良資產(chǎn)市場提供了政策春風(fēng)，當(dāng)前無論是在監(jiān)管層面還是市場層面，不良資產(chǎn)行業(yè)內(nèi)都存在區(qū)域割裂的情況，各地資產(chǎn)信息、交易數(shù)據(jù)沒有形成互通機制，可以說在一定程度上制約了行業(yè)的市場化進程。因此，構(gòu)建統(tǒng)一的全國性市場在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下就顯得尤為重要，要構(gòu)建統(tǒng)一的業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一的制度體系，統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一的市場地位，統(tǒng)一的交易信息系統(tǒng)等，不僅可以使行業(yè)朝著公開、透明、規(guī)范的方向繼續(xù)深化發(fā)展，同時也符合市場化信息充分流動的原則，從而提升AMC行業(yè)風(fēng)險化解的效率及資源配置的有效性。

（三）構(gòu)建分類監(jiān)管機制

由于地方AMC行業(yè)起步時間較晚，目前整體還處于初步發(fā)展階段，地方AMC發(fā)展水平參差不齊，內(nèi)部差異性較大。因此，有必要對地方AMC進行差異化的分類監(jiān)管。針對具備競爭優(yōu)勢的地方AMC，監(jiān)管機構(gòu)可以設(shè)置合理的準(zhǔn)入條件，在金融牌照上適當(dāng)放寬，納入銀保監(jiān)會監(jiān)管體系進行監(jiān)管。而對于不符合條件的地方AMC仍保留地方性類金融機構(gòu)的身份，由地方監(jiān)管機構(gòu)進行監(jiān)管。同時，為發(fā)揮分類監(jiān)管機制的激勵作用，可構(gòu)建動態(tài)的上下流動體系，對準(zhǔn)入條件進行定期考核，使地方AMC“可上可下”，鼓勵地方AMC通過聚焦主業(yè)、合規(guī)經(jīng)營、業(yè)務(wù)創(chuàng)新獲取金融主體地位。通過上述分類監(jiān)管的制度安排，推動行業(yè)走向良性循環(huán)。

最后，李傳全指出，在新的發(fā)展階段AMC要堅定不移地走好中國特色金融發(fā)展之路，充分發(fā)揮自身的使命擔(dān)當(dāng)，全方位助力推進中國式現(xiàn)代化。一方面，AMC要立足國家金融安全戰(zhàn)略，從效率的角度提升自身對實體經(jīng)濟的金融服務(wù)能力。另一方面，希望監(jiān)管層能加快行業(yè)統(tǒng)一大市場的建設(shè)及明確地方AMC的監(jiān)管要求，實現(xiàn)行業(yè)的互聯(lián)互通及統(tǒng)一的規(guī)則，從而推動行業(yè)進一步深化發(fā)展，進而助力國家金融安全戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

媒體報道：

1.新浪財經(jīng) https://finance.sina.cn/hy/2023-01-06/detail-imxzfpwi8841703.d.html?cref=cj 

2.新華社 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1754706062795272706&wfr=spider&for=pc